访今日资本总裁徐新

——访今日资本总裁徐新
《商务周刊》：您认为，对于投资家来说，看人和看行业哪一个更重要？
徐新：我觉得生意模式的选择比企业家还要重要，有很多人说我只要选这个企业家就可以赚钱了，未必。我看到非常多能干的人在一个不好的行业里苦苦摸爬滚打很多年。当然，人的因素同样非常关键，首先，市场感觉要好，要有杀手本领；第二，管理和带领队伍的能力要强；第三，要有胸怀；第四，品德要好，我们是小股东，钱交给他，晚上能睡得着觉。
《商务周刊》：您觉得中国现在的创业者有哪几类，他们分别的优劣势是什么？
徐新：中国目前的创业者有三种，一种是国际大公司出来的创业者，例如国际机构的中国区总裁；一种是海归；第三种是土鳖派。互有优劣，从国际大公司出来的CEO专业性比较强，靠系统管理建立企业文化，思维上跟西方比较接近，中英文通用是他们的优势，直接沟通的能力比较强。但他们往往缺乏杀手的直觉，这些人在中国更像是一个执行者，属于格子划好了走格子的人，而不是一个战略家。做企业家需要制定战略、定位产品、定位价格，在这一点上，土鳖派更有优势。
本土企业家往往市场感觉好，生命力强，缺点就是喜欢多元化发展，不够专注，总觉得每年要100%的增长速度才过瘾，而且品牌意识不强。
其实企业和树一样，分叉太多就长不高，长不大。赚钱的感觉太强了就会不舍得投资建品牌，这样很难做大。在一定时候，企业家是要让渡出一定的利润打造品牌，这样既能压缩利润空间，将小的竞争对手打死，又能够为自己赢得高端市场的消费者。创业企业的利润率应该保持在8%—12%左右，剩下的钱全部拿去打广告，这样把门槛做得很高，竞争对手就进不来。如果你的利润率达到28%，就会有很多对手进来了。
像关注自己的核心竞争力和品牌持续成长性，制定有效的管理层绩效考核，建设企业文化等，这些东西一时半会肯定看不出效果。但3年后企业是不是能做大做强，就看这些内功有没有修炼到位。
《商务周刊》：您如何把握投资的进入和退出的时机？
徐新：一个行业刚起飞，这时候不知道谁是赢家，这是进入的时机。找一个好的团队，投资给他，让他跑到最前面，。退出时机的选择则需要耐心，一个企业成长是需要3－5年的时间，所以3－5年内不要轻易抛售。在欧美特别成功的案例，一个项目可以持有10年。复合增长时间是很重要的，复合增长10年和3年的概念完全不一样，相差太大了。
《商务周刊》：看到您中意的项目时，您如何确定它的估价？您会不惜代价的追逐自己看好的项目吗？
徐新：中国不是一个技术创新为主的国家，只是一个技术应用的国家，技术应用就决定了它的回报率不会很高，即使成功了，也只能是赚10－20倍。美国的风险投资如果做好了，会有100－200倍的回报，一个项目赚的钱可以将所有的亏损弥补上。在这种情况下，风险投资购买股权的价格不能太贵。至于收购的价钱，我们一般看企业的成长，市盈率不超过成长速度的1/3，如果成长一年是24%，所付的价格不会超过8倍的市盈率，但总的绝对值最好不要超过10倍。在选项目时，价格很重要，好公司也不能什么价位都买，再好的公司，很高的价格来买也是会亏钱的。

打工16年 创业的武则天式投资界人物徐新
有人这么评价她：站在富豪背后的女人、风投界武则天式人物、中国最具影响力的十大风险投资家。她就是徐新，今日资本总裁，1988年毕业于南京大学外语系。
今天，徐新重返校园，跟南京大学学子分享成功的经验——“打工，还是创业？你将如何选择？”，并被聘为南京大学兼职教授。
徐新，曾任职于霸菱亚洲投资基金、百富勤直接投资、香港普华永道会计事务所以及中国银行[4.08 3.29%]北京总部等机构。从事风险投资工作十多年，曾主导和参与了对网易、中华英才网、京东商城、娃哈哈、长城汽车[7.17 -1.24%]、相宜本草、真功夫快餐、德青源鸡蛋、诺亚舟、京信通讯等公司的投资。她所投资企业的负责人中，已有4位成为福布斯前百名富豪。
2004年被美国《商业周刊》杂志评为“亚洲最具影响力的25人”之一、“亚洲之星”。 2005年创立今日资本集团，专注于扶持中国企业的成长与壮大；致力于帮助企业家实现梦想，打造行业第一品牌。2005年被《投资与合作》杂志评选为“中国最具影响力的十大风险投资家”。2006年到2008年连续被福布斯评选为“中国十大最佳创业投资人”。
人生经历
1984年徐新进入了南京大学外语系学习，度过了愉快的四年大学生涯，最怀念的是晚上夜自习后吃一碗小馄饨。
1988年大学毕业后，徐新被分配到中国银行总行的营业部，徐新现在回忆起，当时在柜台每天重复着做三件事：复印、登记和盖章。平凡的岗位、踏实地工作，很快就被评上了“三八红旗手”，在4000多员工里只有三人获此殊荣，具体的奖品是两条床单。之后被提升为副科长
在从事了相对单调的三年工作之后，有一个机会：当时中英两国政府有一个合作项目，即从中国金融界内部选拔一些年轻人，到驻香港的全球知名会计师行实习，并最终获得英国注册会计师资格。徐新获得了这个机会，虽然她并非是会计专业，但是她有出色的英语基础。徐新用两个星期的时间补习会计知识，在两三百人中脱颖而出，考了第二名，获得了到普华实习的机会。
此时，徐新25岁，来到了香港。徐新适应能力很快，花了三个月时间学会了广东话，在会计师事务所实习的她还需要完成18门课程，而香港人只需要修4门课。不过，三年后她还是通过了全部课程，获得了注册会计师资格，结束了实习生涯。在普华，她白天上班，晚上学习，感触最深的是，“活干不完，不睡觉”，感触到什么是忘我工作，什么是专业精神。
1995年，普华的上司推荐她去百富勤公司的直接投资部面试。徐新的面试很顺利，几个小时后，百富勤就通知她，被入取了。当然，人才难得，那个时期的金融人才尤其稀缺。徐新在百富勤的感受是，得到了最专业的基本训练，所做的的第一个投资案例就是哇哈哈。
当时，娃哈哈与法国达能公司、香港百富勤公司共同出资建立了5家公司，生产以“娃哈哈”为商标的纯净水、八宝粥等产品。当时，娃哈哈持股49%，达能与百富勤合占51%，梁伯韬出任首届董事，达能方则是秦鹏与杜海德出任董事。当时20多岁的徐新则是相关经办人。从那个时期开始，她逐渐有了自己的中国投资理念。
这个投资相当成功，但是1997年，百富勤受亚洲金融[2.57 -0.39%]风暴冲击，并且最终倒闭。1998年，徐新来到了霸陵，正式进入风险投资业。
作为霸陵亚洲的第一位员工，徐新也就是香港霸陵的核心创业人员。徐新说，在霸陵，每天要与企业家、精英打交道，花3个月的时间，就要把企业家30年的经验掏出来，可以学习不同的行业，与最精彩的人打交道。
2005年，38岁的徐新，创立了自己的今日投资，专注投资中产阶级，主要培育消费品、零售、互联网领域的企业。完成了10个投资案例，3个企业家成为了中国首富。
打工16年感受
徐新说，打工16年来，最大的感受是要热爱自己的工作，每天醒来最想做的事情就是去工作，没钱没利也愿意工作；虽然16年来，不断的换工作，可是没有一次是跳槽，每次都是水到渠成的选择，老板信任一个员工需要3-5年，经常跳槽的人，老板是不会喜欢的；把最简单的事情做好，才会有更重要的机会；不断的学习进步，一定要有目标和上进心；努力的工作加上玩命的工作；不断充实自身，明天的盈利能力比今天现金更重要。
为何要创业？
徐新说，只有热爱你自己的事业，才会成功，在经营事业过程中，要有专注而持久的激情，失败是自然的，要享受创业的过程。每一百万个创业机会，只有6个会成功上市，即使你拿到了风险投资基金，那么也只有20%的会成功上市。作为成功的企业家，都会具有一些特质，那就是执着于自己的事业，亲力亲为、高度执行力，对事物判断有杀手的直觉，很强的学习能力。
徐新以自己所投资的网易丁磊、京东商城刘强东、哇哈哈宗庆后三个人为例讲述了企业家的创业。徐新回忆说，丁磊曾经历过网易遭受集体诉讼、股价跌为垃圾股等重创，在他30岁生日的时候。徐新请丁磊吃海鲜，丁磊说，他一生只有两个梦想：一个是做中国最好的网络游戏公司，另一个就是让股东赚到钱。徐新表示，丁磊的杀手直觉就是敏锐的发现市场先机，做网络游戏公司。
徐新总结：造就一个市值十亿美元的大企业，如果在二三十年前，需要三代人，比尔-盖茨大概用了十年，丁磊用四年就把这个过程走完了。丁磊在很年轻的时候就把所有的痛苦，把浓缩的痛苦走完了。
徐新说创业的人的一般在大学时都会创业。刘强东是人民大学毕业，社会学专业，但是很早就有创业意识，在大学时自学了电脑编程，接单子，成了万元户，毕业后到日本，做过物流，后来到中关村[5.87 5.20%]做刻录机、CD等。2003年SARS来了，网上卖东西很火爆。2006年，今日资本的徐新看上了刘强东。最打动徐新的一是诚信，二是没有做广告，每月以10%速度盈利。
她回忆说，我们见到京东商城的创始人刘强东，从见面到给他钱只有一个星期。她对刘强东说，你要多少钱，刘强东回答是200万美金，“我说这么少啊，至少500万美金，500万美金还要再加500万，我说你现在没尝到钱带来的威力，你会觉得200万是远远不够的，果然被我们说中了，后来是五加五。” 2006年底，京东商城市值6000万，去年达到了13个亿。
徐新说，1995年投资哇哈哈时，国内人都不喝瓶装水的。宗庆后最成功的地方是，生产线还未做好，就先做了6个月“哇哈哈瓶装水即将上市”的广告，之后就取得了成功。
创业融资 找谁要钱
徐新说，创业需要钱，最好就是靠自己，没有融资也能活下来。跟亲戚朋友融资，风险大；找风险投资人，这个投资人必须认同你的理念，是你的长期投资者，能给你带来比钱还重要的东西，不能今天投资，明天就撤资，一个好的创业有时需要时间来培育的；想上市融资的话，不要太早，如果你做到了2亿人民币的利润，可以去水到渠成的融资。
如何选择创业合作伙伴
“创业选择两到三个合作伙伴是比较合适的，但是在股权比例如何确定方面，一定要确立好谁是老板，让老板一个人说了算，其他人都必须听老板一个人的决策，让时间不要浪费在沟通上。”徐新说，从这么多年来见到的案例来说，在国内，如果股权均等的话，到经营了几年以后，都会面临一个经营不下去的问题。腾讯马化腾做到比较好，他自己占有大头，5-6个人，每个人均衡的持有8%的股份，马化腾掌握绝对的控制力。
如果有人以资金入股却不做事怎么分红？比如对方以50万资金入股，你以价值50万的技术、市场、经营理念等等入股，那么对方50万就是50万，你的50万就是100万，你占2/3的股份，占有绝对的话语权。
如果2-3个创业者之间意见不同怎么办？那么在创业之初就明确，如果不服你的创业理念的人就不要加入。
什么样的创业容易成功？管理销售的人相比管理技术的人出任CEO，公司成功的概率会更高些。
创业的建议
对于创业来说，选准行业非常重要，其次目标用户要明确。比如徐新投资的相宜本草，当初瞄准的是20-50岁的女性，那么用户就太宽泛。这样的产品要在卖场销售，要质优价廉。后来经过调查后，定位为25-35岁的女性。
徐新说，创业要有明确的价值主张，对京东商城网来说，刘强东瞄准的就是，京东商城能够提供真货、比市面便宜10%-20%、送货上门、产品极大丰富。在全球金融危机之下，亚马逊一直盈利就是因为，它能提供价格便宜、选择丰富的书。
“创业之初，成本一定要低，执行要快。小公司为何能够活，就是因为老板决策快、效率高。”徐新说，老板的理想要大，要有使命感，有目标，有3-5年的计划，有梦想，有追求，同时要打造企业文化，品牌要早做。徐新投资的钻石小鸟，在经徐新介绍到央视《财富故事会》做客以后，每月盈利从200万涨到2000万。
徐新表示，今日资本的使命就是为中国企业提供成长的资本，帮助企业家实现梦想，打造百亿级的中国企业。目前，今日资本独立管理着2.8亿美元的基金，折合人民币23亿元。